Unternehmensanalysen
in Minuten.

Geschäftsberichte gehören zu den wichtigsten Informationsquellen für Investoren und Analysten. Gleichzeitig zählen sie zu den aufwendigsten Dokumenten, die ausgewertet werden müssen. Ein einzelner Jahresabschluss umfasst häufig mehrere hundert Seiten und enthält sowohl die Grundlage für die Berechnung zentraler Bilanzkennzahlen als auch zahlreiche qualitative Informationen, die für das Verständnis der Unternehmensentwicklung entscheidend sind.

Die vollständige Analyse eines solchen Berichts bedeutet heute meist viele Stunden oder sogar Tage manueller Arbeit. Relevante Kennzahlen müssen extrahiert, Veränderungen gegenüber den Vorjahren nachvollzogen, Ursachen identifiziert und schließlich zu einer konsistenten Investmentthese zusammengeführt werden. Genau an dieser Stelle setzt Research Assistant an.

Unser Ziel ist es nicht, Analysten zu ersetzen, sondern sie produktiver zu machen.

Research Assistant extrahiert die relevanten Informationen automatisiert aus Geschäftsberichten, berechnet Bilanzkennzahlen deterministisch und verbindet diese mit modernen Sprachmodellen, um Zusammenhänge zu erkennen, Auffälligkeiten zu erklären und belastbare Hypothesen zu formulieren. Dadurch entsteht innerhalb weniger Minuten eine Analyse, für die bislang häufig viele Stunden manueller Arbeit erforderlich waren.

Dabei verfolgen wir bewusst einen Human-in-the-Loop-Ansatz.

Wir sind überzeugt, dass die finale Investmententscheidung auch künftig beim Menschen liegen sollte. Research Assistant versteht sich deshalb als intelligenter Junior Analyst: Das System sammelt Informationen, verdichtet sie, formuliert Thesen und versucht diese anschließend kritisch zu validieren. Die abschließende Bewertung bleibt jedoch dem Nutzer überlassen.

Aus diesem Grund wurde die gesamte Architektur konsequent auf Transparenz ausgelegt.

Für jede berechnete Kennzahl werden die zugrunde liegenden Fundstellen im Geschäftsbericht angezeigt. Zusätzlich liefert der Agent einen Konfidenzwert, eine kurze Begründung sowie die verwendeten Textstellen. Auch qualitative Aussagen und Investmentthesen werden stets mit den entsprechenden Quellen und einer nachvollziehbaren Argumentation belegt.

Die Qualität der Datenextraktion kann darüber hinaus mithilfe verschiedener Evaluierungsverfahren überprüft werden. So lassen sich die extrahierten Informationen beispielsweise gegen maschinenlesbare Jahresabschlüsse oder individuell hinterlegte Referenzwerte validieren. Dadurch bleibt jederzeit nachvollziehbar, wie zuverlässig die Extraktion tatsächlich arbeitet.

Ein weiteres zentrales Designprinzip besteht darin, Halluzinationen möglichst zu vermeiden.

Deshalb arbeitet Research Assistant zunächst ausschließlich mit Informationen, die direkt aus den hochgeladenen Geschäftsberichten stammen. Erst in einem zweiten Schritt erweitert ein separater Validierungsagent die Analyse durch eine gezielte Internetrecherche, um Hypothesen kritisch zu prüfen, zusätzliche Evidenz zu sammeln und mögliche Gegenargumente zu identifizieren. Auch hier werden sämtliche Quellen sowie Konfidenzwerte transparent ausgewiesen.

Die fachlichen Konzepte orientieren sich an anerkannten Methoden der Bilanzanalyse, Unternehmensbewertung und des Equity Research. Moderne Sprachmodelle bilden dabei nicht die Grundlage der Berechnungen, sondern unterstützen die Interpretation, Strukturierung und kritische Einordnung der bereits extrahierten Informationen.

Unsere Vision ist es, dass Analysten künftig 70 bis 80 Prozent weniger Zeit für Recherche und Datensammlung aufwenden müssen und sich stattdessen auf den Teil konzentrieren können, in dem menschliche Expertise den größten Mehrwert liefert: die Bewertung, Interpretation und finale Investmententscheidung.